เปิดรายงานสภาพัฒน์: เมื่อทุนใหญ่ผงาด แต่รากหญ้าทรุดหนัก

รายงานผลิตภัณฑ์มวลรวมในประเทศ (GDP) ไตรมาสแรกของปี 2569 จากสำนักงานสภาพัฒนาการเศรษฐกิจและสังคมแห่งชาติ (สศช.) ระบุตัวเลขการขยายตัวที่ร้อยละ 2.8 เร่งขึ้นจากการขยายตัวร้อยละ 2.5 ในไตรมาสที่สี่ของปี 2568 ตัวเลขเศรษฐกิจมหภาคนี้สะท้อนภาวะ K-Shaped Recovery อย่างรุนแรง โดยอุตสาหกรรมขนาดใหญ่เติบโตอย่างก้าวกระโดด ในขณะที่เศรษฐกิจฐานรากและกำลังซื้อของประชาชนกลับหดตัวลงอย่างมีนัยสำคัญ

1. ปาร์ตี้ของทุนใหญ่และภาคอุตสาหกรรม

เครื่องยนต์เศรษฐกิจฝั่งการลงทุนและการส่งออกเร่งตัวขึ้นทำสถิติใหม่:

การลงทุนรวมขยายตัวสูงถึงร้อยละ 9.9 นับเป็นอัตราการขยายตัวสูงสุดในรอบ 44 ไตรมาส นับตั้งแต่ไตรมาสแรกของปี 2558 โดยการลงทุนภาคเอกชนเร่งขึ้นถึงร้อยละ 10.1 สอดคล้องกับการลงทุนในหมวดเครื่องจักรเครื่องมือและหมวดยานพาหนะ

การส่งออกสินค้าขยายตัวร้อยละ 17.8 มีมูลค่า 95,096 ล้านดอลลาร์ สรอ. แรงหนุนหลักมาจากความต้องการสินค้าอุตสาหกรรมในตลาดโลก โดยเฉพาะกลุ่มอิเล็กทรอนิกส์และเครื่องใช้ไฟฟ้า อุปกรณ์สื่อสารโทรคมนาคมเพิ่มขึ้นร้อยละ 140.1 และชิ้นส่วนและอุปกรณ์คอมพิวเตอร์เพิ่มขึ้นร้อยละ 45.4

รายรับรวมจากการท่องเที่ยวเพิ่มขึ้นร้อยละ 3.8 อยู่ที่ 7.59 แสนล้านบาท ซึ่งเป็นการกลับมาขยายตัวครั้งแรกในรอบ 3 ไตรมาส

2. น้ำตาเกษตรกรและเสถียรภาพที่เปราะบาง

เมื่อพิจารณาเศรษฐกิจฐานราก กลับพบสัญญาณเตือนถึงกำลังซื้อที่ถดถอย:

รายได้เกษตรกรดิ่งเหว: แม้ผลผลิตภาคเกษตรจะเพิ่มขึ้นร้อยละ 1.2 แต่ดัชนีราคาสินค้าเกษตรลดลงต่อเนื่องเป็นไตรมาสที่ 5 ที่ร้อยละ 8.5 ส่งผลให้ดัชนีรายได้เกษตรกรโดยรวมปรับตัวลดลงต่อเนื่องเป็นไตรมาสที่ 4 ที่ร้อยละ 6.3

เงินเฟ้อติดลบ สะท้อนกำลังซื้อชะลอตัว: อัตราเงินเฟ้อทั่วไปติดลบต่อเนื่องเป็นไตรมาสที่ 4 อยู่ที่ร้อยละ -0.5

ภาระหนี้และ NPL: หนี้สาธารณะ ณ สิ้นเดือนมีนาคม 2569 มีมูลค่าทั้งสิ้น 12.68 ล้านล้านบาท หรือคิดเป็นร้อยละ 66.38 ของ GDP นอกจากนี้ สศช. ยังเน้นย้ำประเด็นการบริหารนโยบายให้รัฐบาลเร่งจัดการหนี้ที่ไม่ก่อให้เกิดรายได้ในภาคครัวเรือน และปรับโครงสร้างหนี้ให้ลูกหนี้รายย่อยรวมถึงธุรกิจ SMEs

3. กับดักดุลการค้า: เติบโตจากการนำเข้า

จุดที่ต้องจับตาคือ แม้การส่งออกจะขยายตัวในเกณฑ์สูง แต่การนำเข้าสินค้ากลับขยายตัวเร่งขึ้นถึงร้อยละ 33.1 ซึ่งเป็นการขยายตัวสูงสุดในรอบ 18 ไตรมาส โดยมีมูลค่า 95,399 ล้านดอลลาร์ สรอ. ส่งผลให้ดุลการค้าขาดดุลเป็นครั้งแรกในรอบ 14 ไตรมาส ที่ 0.3 พันล้านดอลลาร์ สรอ. (6.9 พันล้านบาท) ตัวเลขนี้ชี้ให้เห็นว่าการเติบโตของอุตสาหกรรมในประเทศยังพึ่งพาการนำเข้าในสัดส่วนที่สูง

4. บทสรุป

การขยายตัวทางเศรษฐกิจในไตรมาสแรกของปี 2569 ขับเคลื่อนโดยกลุ่มทุนและภาคอุตสาหกรรมเป็นหลัก ในขณะที่เศรษฐกิจฐานรากยังคงอ่อนแอ โจทย์สำคัญของการบริหารนโยบายเศรษฐกิจมหภาคในปี 2569 คือการเร่งกระจายผลประโยชน์จากการลงทุนและการส่งออกลงสู่ประชาชนระดับฐานรากและ SMEs หากไม่สามารถเชื่อมรอยต่อของตัวเค (K-Shape) นี้ได้ การขยายตัวของ GDP ที่ร้อยละ 1.5 – 2.5 ตามประมาณการของปีนี้ จะไม่สะท้อนถึงคุณภาพชีวิตที่ดีขึ้นของประชาชนในภาพรวมอย่างแท้จริง

อ้างอิง : รายงานผลิตภัณฑ์มวลรวมในประเทศ (GDP) ไตรมาสแรกของปี 2569 จากสำนักงานสภาพัฒนาการเศรษฐกิจและสังคมแห่งชาติ (สศช.)